天辰天辰注册登录首页打价格战、抢地盘、砸重金,2023年的休闲零食江湖风起云涌。那么,谁才是大赢家?
时至4月底,上市公司年报陆续发布。不难发现,休闲零食头部企业们正面临阵痛,除了业绩的下滑,有企业坦言员工薪酬也受到影响;当然,也有部分企业杀出重围,营收和净利润均有较大幅度增长。
《每日经济新闻》记者注意到,休闲零食行业激战中,高性价比和量贩渠道成为关键词。不过,作为量贩零食细分领域唯一的上市公司,万辰集团(300972.SZ,股价27.42元,市值47.27亿元)2023年却亏损了8293万元,这又是怎么回事?
在休闲零食行业,良品铺子(603719.SH,股价14.96元,市值59.99亿元)、三只松鼠(300783.SZ,股价24.68元,市值98.97亿元)和洽洽食品(002557.SZ,股价37.51元,市值190.18亿元)很长一段时间都占据着头部位置。但2023年,“巨头们”却进入了阵痛期。
2023年11月,宣布成立17年以来规模最大的一次调价。彼时,董事长、总经理杨银芬在公司内部信中直言:线上消费流量转移,竞争加剧,线下各种零食模式全面开花,一系列新物种出现。
从年报来看,2023年良品铺子确实面临困境:2023年,良品铺子实现营收80.46亿元,同比下跌了14.76%;净利润为1.80亿元,同比下跌了46.26%。
主动降价让利,能否挽回消费者?这一举措取得的效果却难言令人满意:今年第一季度,良品铺子营收同比增长2.79%至24.51亿元,营收基本稳定;但净利润同比下跌57.98%至6248.28万元。
就一季度净利润下滑,良品铺子公告中提到,主要是公司对部分商品进行了价格调整,毛利率有所下降等。
不同于良品铺子,2023年净利润表现还不错,同比增长了69.85%,但营业收入为71.15亿元,同比下滑2.45%。这已是连续第四年营收负增长,公司距离2019年101.73亿元的营收巅峰也越来越远。
三只松鼠并未就此“躺平”,公司年报中宣称:2024年的总体规划目标是“重回百亿,在全中做强”。
三只松鼠能重回巅峰吗?今年一季度,公司实现营收36.46亿元,同比增长91.83%;归母净利润为3.08亿元,同比增长60.80%。
三家企业中,2023年也压力山大:公司实现营收68.06亿元,同比下滑1.13%;归属于上市公司股东的净利润8.03亿元,同比下滑17.77%。
业绩不佳,员工们日子也不好过。近期投资者调研活动中,坦承,由于未完成公司的目标,员工的薪酬、奖金、卓越奖金都有所影响。
“休闲零食头部企业的业绩波动,属于阶段性波动。”4月29日,中国食品产业分析师朱丹蓬微信接受《每日经济新闻》记者采访时分析,量贩零食崛起之后,质价比较高的产品市场受到了一定的冲击。
2023年,(002847.SZ,股价76.72元,市值150.42亿元)实现营收41.15亿元,同比增长42.22%;归母净利润5.06亿元,同比增长67.76%。另外,截至4月30日盘中,公司市值达到了150亿元,在整个休闲零食行业中位居第二,仅次于传统巨头洽洽食品,一举超过了三只松鼠等。
就业绩的增长,3月底的一次投资者关系活动上,表示,公司近年连续抓住了零食量贩渠道、社交电商等渠道红利,同时打造了休闲魔芋、蛋类零食等高速增长的大单品。
事实上,不止是产品上的合作,盐津铺子方面还重金投资量贩零食企业。去年12月,盐津铺子控股(即盐津铺子控股股东)宣布向零食很忙集团投资3.5亿元,并取得后者3.3175%的股权。
2023年,还有两家休闲零食企业业绩表现也不错。其中,甘源食品(002991.SZ,股价82.36元,市值76.77亿元)2023年营收同比增长27.36%,归属于上市公司股东的净利润同比增长107.82%。此外,劲仔食品2023年营收和净利润也均实现较大幅度增长。
朱丹蓬分析,这三家公司的产品性价比较高,当市场消费能力和消费意愿下降之时,依托量贩零食这一渠道,得以实现阶段性的增长。
就休闲零食企业业绩的分化,4月29日,快消品营销专家于润洁微信接受《每日经济新闻》记者采访时分析,良品铺子等六家零食企业营收的增长或下滑,因素可能是多样的,但核心还是品类和渠道的扩张速度和效率。例如洽洽食品从瓜子扩张到坚果品类后,近两年缺少新品类的扩张,而坚果品类又是对手众多、价格内卷,由此带来营收和净利润的双双下滑。则是因休闲鱼制品到休闲鹌鹑蛋的品类扩张,带来营收的增长。
于润洁分析,量贩零食店是休闲零食行业的新兴渠道,对零食企业来说,属于渠道扩张的范畴。积极布局新兴渠道,既是企业自身营收增长的需要,也是遏制竞争对手借新兴渠道快速发展的手段。两个目的即便不能同步实现,只实现其一也是正确的决策。盐津铺子快速入局量贩零食店,抓住新兴渠道的机遇无疑是正确的。洽洽食品、三只松鼠无疑比盐津铺子落后了一步。
近期发布的华泰证券研报显示,零食量贩行业2023年实现高增长,全国门店数超2万家。“2023年为区域龙头竞赛阶段,‘南很忙/北万辰’格局初定。”
不过,零食很忙和不满足于此。近期,两家公司互相杀入对方市场腹地,抢夺市场份额。方面还在官网宣布,计划将于2025年实现门店数量突破1万家。
如此大规模的扩张,量贩零食究竟多赚钱?年报显示,2023年万辰集团量贩零食业务实现营收87.59亿元,但净利润仅3314万元(剔除股份支付费用后),净利润率不到0.4%。加上公司食用菌业务出现亏损,万辰集团2024年亏损8293万元。
万辰集团公告中称,量贩零食业务目前处于快速扩张阶段,为确保实现稳健高质的快速发展,公司在供应链能力、仓储物流能力等方面持续进行了大量投入,业务效益提升需要一定时间。
头部量贩零食企业仍在攻城略地,谁将领先一步,升级至整个休闲零食行业头部位置?就量贩零食的竞争,近期研报中分析称,2024年为全国化龙头竞赛阶段。“本阶段效率为王,全链路管理运营能力是关键竞争力。”
当然,除了量贩零食新贵的PK,传统零食巨头们也不容忽视。近一两年,他们放低姿态,更加积极地适应行业的变化。
除了良品铺子首提降价,三只松鼠也提出了“高端性价比”战略。公司年报中称:“依托‘高端性价比’新战略助力公司走出困境周期,2023年下半年起实现逆势转增。”
朱丹蓬分析,在休闲零食市场,量贩零食当前占据了一定的市场份额。但不同的品牌和产品,定位不一样。休闲零食头部企业有品牌效应和规模效应,以及在运营中更加注重食品安全和客户黏性,未来在行业中仍将有比较大的话语权。
于润洁则认为,品类和产品创新是决定休闲零食行业发展的最关键因素。目前传统的休闲零食品类和产品,都可以在健康化、功能性、全人群等三个方向上“重做”一遍。
以健康化为例,包括主原料的健康化、添加剂的健康化、加工工艺的健康化等。如药食同源产品的零食化、减糖减油、膨化工艺升级为冻干工艺等。